HashKey：比特幣創歷史新高三大原因

比特幣價格突破109,565美元，創下歷史新高。HashKey Group首席分析師Jeffrey Ding認為，比特幣創歷史新高三大原因：政策鬆綁、機構投資加碼及供應緊縮等多重因素共同作用的結果，預示著全球金融格局的深刻變化。

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比特幣創歷史新高三大原因 — 穩定幣法案獲通過

Jeffrey Ding指，美國參議院以66:32票通過《GENIUS 穩定幣法案》的程序性動議，為美元穩定幣提供聯邦級監管框架，允許傳統銀行參與穩定幣發行與清算。 結合DeFi協議的鏈上互操作性，這將搭建起「鏈上—鏈下」的流動性橋樑，大幅提升市場流動性，降低交易滑點，並提高槓桿策略的可行性。 香港亦於同日三讀通過《穩定幣條例草案》，預計今年生效，成為全球首批完成穩定幣立法的地區之一，進一步促進穩定幣的合規發展。

穩定幣的合規化將吸引大量「準美元」資金進入加密市場，強化比特幣及以太坊等核心資產的避險及價值儲存屬性。 Ding預測，未來數年全球穩定幣市值將從目前的2,500億美元擴張至萬億美元，預計比特幣和以太坊在未來6-12個月內將迎來20%-50%的估值上調。 合規通道的成熟也將吸引養老基金、共同基金等長期資本進入加密市場，提升市場穩定性並降低結構性風險。

比特幣創歷史新高三大原因 — 長期持有者持倉創下新高

其次，市場自身也在強化比特幣的稀缺性。 Glassnode數據顯示，比特幣長期持有者持倉量已達13.76百萬枚，佔流通總量的65.6%，創下新高；而交易所儲備的比特幣數量持續下降，截至5月20日僅剩2.437百萬枚，為2018年以來最低水平，供需失衡進一步推高價格。

此外，機構投資的持續加碼成為另一重要推動力。 MicroStrategy近期增持7,390枚比特幣，總持倉達到576,230枚，按當前價格估值約61億美元；灰度比特幣信託（GBTC）和多只比特幣ETF在過去數週內吸引超過6.33億美元資金淨流入。 機構投資者的持續佈局，強化了市場對比特幣稀缺性和數字黃金屬性的共識，為價格長期上行提供堅實的需求支撐。

比特幣創歷史新高三大原因 — 中美貿易關係緩和

最後，中美貿易關係的緩和也為比特幣上漲提供了有利條件。 特朗普在5月初的言論及隨後中美簽署的關稅協議（將互徵關稅從最高84%降至10%），減輕了全球經濟不確定性，為包括比特幣在內的風險資產注入上行動能。

總而言之，比特幣此次突破歷史新高，是政策鬆綁、供應緊縮、機構加碼及流動性通道搭建等多重因素共同作用的結果，反映了全球資本對去中心化資產的價值共識正在重塑。