香港金融管理局（金管局）今日（28日）發表《「數碼港元」先導計劃第二階段報告》，結果顯示公眾對「數碼港元」或代幣化存款並無明顯偏好，而商業銀行則傾向代幣化存款。鑑於此，金管局評估現階段「數碼港元」的需求主要集中於零售場景以外的批發層面，並決定未來將優先發展其批發應用，推進金融機構間的支付結算。金管局副總裁李達志表示，面對數碼港元困境，零售層面的「數碼港元」將「停下」，暫時擱置正式推出，目前未有具體時間表。
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數碼港元困境 零售應用需求現階段不大
金管局在第二階段評估中，詳細探討了「數碼港元」在多種零售場景中的商業可行性及可擴展性，並與代幣化存款（即代幣化形式的商業銀行存款）進行比較，以判斷「數碼港元」在零售場景中所能發揮的價值。
試驗結果顯示，「數碼港元」及代幣化存款均能促進具成本效益、可編程及穩健的交易。然而，報告指出，由於香港擁有健全的銀行監管制度及全面的消費者保障，市民對香港穩健的銀行體系抱持高度信任，因此公眾對「數碼港元」與代幣化存款的接受程度相若，「數碼港元」零售應用現階段需求不大。
聚焦批發層面應用 減低信貸風險成優勢
李達志強調，由於「數碼港元」由金管局發行，不具有信貸風險，因此特別適合用於大額交易結算。他解釋，相較於銀行發行的代幣化存款可能帶有信貸或對手方風險，金管局作為央行發行的「數碼港元」則具備零風險優勢。這使得「數碼港元」在批發及大額支付應用上對市場更具吸引力，有助於減少信貸風險，因此現階段的需求集中於零售場景以外，未來將優先發展其應用於批發層面。
9間銀行參與批發應用 推進技術與政策準備
李達志透露，目前已有9間銀行參與「數碼港元」的批發層面應用或試行，涵蓋國際貿易結算、代幣化債券、現實世界資產（RWA）以及不同銀行之間的代幣化存款交易，其中「數碼港元」擔任交割或載體角色。他提及，金管局現正透過「貨幣橋（mBridge）」計劃及政府發行的數碼化債券使用「數碼港元」或央行數碼貨幣作為媒介，並正與政府研究發行第三批代幣化債券，以期提高發行自動化水平並擴大銀行參與度。
儘管零售層面暫緩，金管局將繼續推進政策、法律及技術等方面的準備工作，為未來「數碼港元」潛在擴展做好準備，預計相關工作將於2026年上半年完成。李達志形容這份準備工作猶如一份「手冊」或「備案」，一旦未來決定將「數碼港元」推廣至零售場景，將有助於加快大規模落實。他強調：「不要想着『必須成功才去創新』，有時可能是時機未到，但如果現時不做，待至要應用時才做就會太遲。」
零售層面挑戰重重 需考量公帑與商業可行性
對於零售層面的考量，李達志提到多項挑戰，包括推動商戶接受「數碼港元」所需的人手投入、處理支付問題的熱線支援成本，以及其中涉及公帑與商業可行性的平衡，指出或需要從支付金額中收取一定費用令其可持續運行，惟其又會令收費提高。他亦指出，當市場提到「數碼港元」可解決支付痛點、推行全面普及，或可更有效接受政府資助時，可能需要考慮立法強制商戶接受「數碼港元」，甚至要求每位市民擁有「數碼港元」錢包等問題。
李達志坦言，零售層面的可行性目前沒有答案，需視乎科技進步及日後的潛在應用場景。他補充，銀行發行「代幣化存款」相較於金管局發行「數碼港元」，在法律及法規配套上較為簡單，同時代幣化存款可建基於現有銀行系統發行，更為方便。
金管局將繼續其「三軌道」計劃，目前處於第二軌道，與不同公司研究「數碼港元」在不同應用場景的「好用」程度，以確保其在金融創新領域保持前瞻性。
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