震撼預測！如Strategy豪賭比特幣成功 單季獲利將超輝達、直逼蘋果

Strategy持續執行其積極的比特幣投資策略，最新預測顯示，若比特幣價格在8月底前突破119,000美元，該公司第三季淨利潤將可能達到285.9億美元，創下上市公司單季獲利新高，遠超輝達（Nvidia）單季最高淨利潤220.91億美元，並逼近蘋果（Apple）的363.3億美元紀錄。

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Strategy目前持有592,100枚比特幣，是全球最大的企業比特幣持有者，其業績報告中比特幣資產採用公允價值會計法計算，因此比特幣價格的漲跌將直接影響其淨利潤。

如Strategy豪賭比特幣成功 巨額利潤主要來自比特幣賬面收益

然而，Brickken分析師Enmanuel Cardozo指出，Strategy的巨額利潤主要來自比特幣價格上漲帶來的賬面收益，而非其核心業務營運。 這些收益並非實際現金流入，而是與比特幣價格波動密切相關的投機性利潤。 Cardozo強調，投資者和分析師應更關注Strategy的現金流和債務狀況，以評估其真實的財務健康程度。

根據Strategy 2025年3月提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，其未償還債務高達82.2億美元，現金流為負200萬美元，按年大幅下降。 這顯示其核心軟體業務的營收不足以覆蓋支出，公司需要持續發行債務和新股來維持其比特幣投資策略，存在顯著的財務風險。 Strategy自身也在文件中承認，比特幣持有的市值大幅下降可能影響其償債能力。

儘管Strategy的成功可能促使其他大型科技公司效仿，但Cardozo認為，企業應謹慎評估自身財務狀況，避免盲目跟風。 他指出，依賴未實現收益的策略風險較高，長期而言，穩定的現金流營運遠比投機性利潤更重要。

雖然像蘋果和輝達這樣的科技巨頭可能因比特幣的科技創新形象而感受到投資壓力，並可能考慮少量配置（例如1-5%），以對沖通脹並提升品牌形象，但Cardozo也提醒，比特幣挖礦的高能耗與蘋果的2030年碳中和目標以及輝達的可再生能源政策存在衝突，可能引發ESG（環境、社會和治理）方面的負面影響，並招致客戶和環保人士的批評，甚至被指控為漂綠。 因此，對於蘋果和輝達而言，效仿Strategy的比特幣投資策略，需仔細權衡利弊，避免得不償失。