穩定幣監管港英分歧：香港敞開大門迎資本 英國設上限恐逼走Coinbase

穩定幣監管港英分歧：穩定幣監管框架正迎來關鍵轉折點。香港與英國本週同步釋出重大政策動向，但方向與市場反應卻截然不同——香港即將發出首批穩定幣牌照，為亞洲數位資產中心地位再添動能；英國則因擬議中的持有人持倉上限規定，引發Coinbase執行長Brian Armstrong公開抗議，警告此舉將扼殺競爭力。

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香港：牌照即將發放，合規穩定幣時代來臨

香港政府預計在未來數日內正式發出首批穩定幣發行人牌照。獲准發行商必須證明其具備充分的儲備資產與合規能力，使在香港營運的穩定幣在監管層面達到與比特幣同等級的穩固基礎。

此舉被市場解讀為香港吸引加密資本的戰略性一步。監管清晰度的提升，有望將先前深藏在鏈上去中心化金融（DeFi）領域的資金引入合規渠道，進一步強化亞洲作為數位資產中心的吸引力。

英國：持有人持倉上限引發抗議

相較於香港的開放姿態，英國即將定案的穩定幣法案卻引發強烈反彈。根據草案內容，法案擬對個人與企業的穩定幣持倉設定上限，此舉被業界視為對創新活動的實質限制。

Coinbase執行長Brian Armstrong在社群平台X上發文警告，此類上限將使英國「在數位經濟中失去全球競爭力」，並呼籲所有英國加密投資者簽署請願書，推動政府轉向支持創新的戰略，以維護倫敦作為金融中心的聲譽。

截至撰稿，該請願書已收集超過79,325個簽名，距離觸發國會辯論門檻（10萬）僅一步之遙。

穩定幣市佔率：連八個月上升，避險情緒主導

與監管動態並行的是，穩定幣在整體加密市場的市佔率正持續攀升。數據顯示，截至2月25日，穩定幣總市值已膨脹至3,080億美元，市佔率在過去一年上升13.62%，正邁向連續第八個月上漲。

此趨勢反映市場處於風險規避模式——在當前加密寒冬中，投資者將資金停泊於穩定幣以規避波動。以太坊區塊鏈託管了其中的51.73%（約1,598億美元）。

• USDT：維持主導地位，佔比67%。
• USDC：佔比22%。
• DAI、USDS、USDe等：合計佔比15%。

結論：穩定幣監管港英分歧 將塑造穩定幣的區域版圖

香港與英國的監管路徑分歧，為穩定幣的全球版圖投下變數。香港的牌照制度有望吸引發行商與資本聚集，可能將這座城市塑造成「穩定幣聖地」；英國若堅持持倉上限，則可能引發資本流向監管更友善的司法管轄區。

與此同時，穩定幣市佔率的持續上升，證明了這類資產在不確定時期的價值儲存功能。無論監管如何演變，穩定幣從「小眾工具」向「主流基礎設施」的轉變，已是不可逆的結構性趨勢。