穩定幣派息終極攻防！白宮閉門協商無果 銀行業與加密巨頭戰線持續拉鋸

美國穩定幣監管立法的關鍵障礙，正迎來新一輪攻防。本週四（19日），白宮官員、銀行業代表與加密貨幣產業組織再度聚首，針對穩定幣獎勵機制（又稱收益或回饋）在立法框架下的定位進行協商。穩定幣派息議題已成為推動CLARITY法案（市場結構立法）進程中「最難解開的結」。

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核心爭議：穩定幣派息獎勵機制是否等同於銀行存款

此次會議延續先前的討論主軸，試圖釐清一個關鍵問題：發行穩定幣的機構能否提供獎勵機制，同時避免被監管歸類為吸收存款的銀行機構。

• 銀行業立場：警告帶有收益的穩定幣可能模糊支付工具與傳統存款之間的界線，引發不公平競爭與監管套利風險。
• 加密產業立場：主張禁止獎勵機制將削弱與美元掛鉤的穩定幣的競爭力與實用性，並可能將創新活動推向美國境外。

與會者與談判氛圍

本輪談判匯聚了行政部門官員、主要金融機構代表，以及涵蓋多家頭部數位資產公司的加密創新委員會（CCI）。CCI執行長Ji Hun Kim在會後聲明中形容，此次討論是「聚焦且投入的工作層級接觸」，並預告將有進一步會談。

Kim強調：「對話建立在先前會議的基礎上，旨在建立一個既能服務美國消費者，又能鞏固美國競爭力的框架。CCI及其成員仍致力於建設性接觸，以推動立法確保美國在負責任的數位資產創新領域保持領先。」

立法進程：CLARITY法案的關鍵一役

穩定幣獎勵機制已成為推動CLARITY法案過程中，最具爭議性的組成部分。此次會議未達成任何協議，目前仍不清楚立法者能否在當前會期內解決此分歧，以順利推動法案。

白宮方面尚未對此輪會談結果公開發表評論。

市場解讀：談判持續本身就是進展

儘管未有突破性協議，觀察家指出，白宮願意反覆召集此類高層級跨部門協商，本身就暗示立法進程仍在實質推進。穩定幣獎勵問題觸及傳統金融與加密新創的核心利益衝突，其解決方案將直接定義美國穩定幣監管的基調：是更接近傳統銀行業務的嚴格監管，還是為創新預留特殊通道。

結論：在消費者保護與競爭力之間尋找平衡

隨著CLARITY法案的討論進入深水區，穩定幣獎勵已成為測試美國立法者如何平衡消費者保護、金融穩定與產業競爭力的關鍵試金石。接下來的閉門協商，將決定這項被視為美國加密監管里程碑的法案，最終會以何種面貌呈現給市場。