白銀升幅超比特幣：七年週期517% vs 500%，ETF單日成交額飆破320億美元

週一白銀價格飆升至歷史新高，一度突破每盎司117美元，其自2017年底 以來的漲幅已正式超越比特幣同期表現。這波貴金屬狂潮伴隨著巨量資金湧入相關ETF，單日交易額一度超越全球主要股票與指數基金，白銀升幅超比特幣，後者在市場避險情緒與ETF資金外流中持續掙扎。

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白銀升幅超比特幣 對比：白銀517% vs. 比特幣500%

以2017年底價格為基準：

• 白銀 當時約17美元，即便週一回調至105美元附近，期間漲幅仍達517%。
• 比特幣 在2017年底高點約20,000美元，現報約87,700美元，期間漲幅約500%。
• 黃金 同期漲幅略低於300%，週一亦創下每盎司5,107美元 的歷史新高。

市場狂熱：白銀ETF單日成交額達320億美元 冠絕全球

這場貴金屬狂潮在ETF市場尤其顯著。根據Bloomberg Intelligence數據，iShares Silver Trust（SLV） 週一成交額超過320億美元，約為其日均水平的15倍，並成為全球交易額最高的單一證券。相比之下，SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY） 同日成交約240億美元，輝達與特斯拉各約160億美元。

彭博資訊高級ETF分析師Eric Balchunas指出，整個金屬板塊均出現異常活躍的交易，黃金與礦業ETF也位居全球成交量前列，槓桿型白銀產品同樣交投熱絡。

心理關卡效應：里程碑價格觸發動能交易

分析師認為，此波飆升反映強勁的動能交易與心理關卡效應的碰撞。Coin Bureau聯合創辦人Nic Puckrin表示：「今早投資者正在應對一個新現實—黃金史上首次突破5,000美元，白銀則站上100美元。行為投資理論告訴我們，投資者對這類里程碑存在偏誤，這可能正放大市場波動。」

Puckrin指出，貴金屬漲勢已醞釀數月，且可能仍有上行空間，尤其是在散戶開始追隨趨勢之際。他補充，除了美元走弱（美元指數較2022年高點下跌逾15%）的因素外，與AI建設 相關的結構性需求也在推動白銀消費，如同數據中心、晶片與電網所需的銅及其他工業金屬。

比特幣表現低迷：ETF連續五日淨流出逾17億美元

與貴金屬的狂熱形成鮮明對比，加密貨幣市場難以吸引類似動能。比特幣上週末滑向87,000美元，美國現貨比特幣ETF已連續五個交易日 出現淨流出，總額約17億美元。

Puckrin表示：「在金屬延續非凡漲勢之際，比特幣與數位資產持續落後。」他補充，若比特幣長期無法站回10萬美元 關卡，短期內可能面臨進一步下行壓力，儘管今年稍晚創歷史新高仍有可能。

他總結：「儘管今年創新高並非不可能，但未來30天 將至關重要，決定熊市是否已經來臨。」

市場啟示：避險資產輪動與週期分化

白銀相對比特幣的卓越表現，凸顯在當前宏觀不確定性與地緣緊張下，傳統實物資產正獲得較加密資產更強的避險資金青睞。這也反映市場週期的分化：貴金屬受惠於AI工業需求與貨幣貶值預期，而加密資產則仍受制於流動性條件與監管情緒。兩者表現的脫節，可能預示全球資本正在重新評估不同價值儲存工具的風險回報特徵。