跟隨Strategy的慘痛教訓 碧咸投資健康公司 終止每日比特幣定投計劃

由前英國足球巨星碧咸（David Beckham）參與投資的健康科學公司Prenetics Global Limited，日前宣佈一項重大的財務策略轉變：該公司將於2026年停止購買比特幣，結束其近年採用的企業級加密貨幣資產配置策略。碧咸投資健康公司終止每日比特幣定投，反映出在比特幣經歷2025年末的深度調整後，部分上市公司正重新審視將加密資產納入資產負債表的風險與效益。

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策略轉向：停止每日定投，保留既有持倉

Prenetics證實，已於2025年12月終止了每日購買比特幣的計劃，且未來不會進行新的收購。公司表示將保留現有的比特幣持倉，但戰略重心將回歸至核心業務的營運增長。這標誌著該公司正式從前幾年蔚為風潮的「企業比特幣國庫策略」中退場。

市場背景：比特幣熊市引發企業反思

2025年11月至12月期間，比特幣價格大幅下挫，這對那些利用資產負債表配置加密資產的上市公司造成了顯著壓力。其中，最受關注的案例是Strategy，其股價在調整期間的跌幅遠超比特幣本身。

這種背離凸顯了一個結構性風險：透過股權融資來執行比特幣策略，可能在市場下行期間，通過槓桿、股權稀釋及投資者情緒轉變等因素放大虧損。在過去六個月，Strategy股價暴跌逾60%，強化了市場擔憂——企業國庫策略可能使一家營運公司轉變為高波動性的加密資產替代投資標的。

企業治理考量：波動性與股東期望的衝突

對於非加密貨幣本業的公司而言，這種波動性同時帶來聲譽與公司治理風險。董事會必須向股東證明資本配置決策的合理性，而許多股東可能更傾向於將資金用於可預測的業務部署，而非配置於高度週期性的資產。

在此背景下，Prenetics的決定與其說是完全放棄比特幣，更像是為了控制資產負債表風險。該公司透過與碧咸共同創立的高端健康品牌IM8保持緊密聯繫，而該品牌的快速收入增長，正促使公司將風險回報的衡量重心，從財務工程轉向業務運營擴張。

業界趨勢：企業比特幣熱情普遍降溫

Prenetics的舉措，標誌著企業對比特幣的熱情正在廣泛降溫。2025年末的市場壓力表明，企業持有比特幣國庫雖能在牛市中提升回報，但在市場修正期間卻可能帶來不成比例的下行風險。分析認為，更多上市公司可能會跟隨這一趨勢，轉向更保守的資產配置策略，或僅將加密資產視為一種戰術性持倉而非長期核心戰略。