GameStop押注比特幣 48億美元現金儲備投入加密貨幣市場

電玩零售商GameStop宣佈一項重大策略轉變，將部分公司現金儲備投入比特幣和美元計價穩定幣，此舉震驚金融和加密貨幣市場。 GameStop截至2025年2月1日握有約48億美元現金，這筆資金將被用於購買比特幣，GameStop押注比特幣，公司董事會已全票通過此項投資計劃。

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消息公佈後，GameStop於盤後升8%，報27.5美元。

此舉反映GameStop積極尋求多元化投資，以應對傳統實體零售業務下滑的挑戰。 近年來，隨著數位遊戲下載的普及，GameStop的銷售額持續下降，但透過股票發行和成本削減，公司累積了巨額現金儲備（2024年11月為46億美元）。CEO Ryan Cohen領導下的GameStop，正試圖藉由投資比特幣，轉型為加密貨幣經濟體系中的參與者，並創造新的營收成長動能。

GameStop押注比特幣 從傳聞到現實

GameStop的比特幣投資策略並非突發奇想。2025年2月，Cohen在X平台上發布與Strategy共同創辦人Michael Saylor的合照，引發市場揣測。Saylor以其公司 Strategy 持有大量比特幣聞名（超過 50 萬枚），此舉被視為GameStop進軍加密貨幣市場的預兆，GameStop股價隨後幾天應聲上漲近10%。 此外，Strive Asset Management共同創辦人Vivek Ramaswamy更在2月24日致函Cohen，建議GameStop將比特幣納入庫藏資產，認為此舉能將公司從萎縮資產轉變為成長引擎。

GameStop於3月25日正式更新投資政策，明確允許使用現金、未來債務或股票發行購買比特幣。 與MicroStrategy利用大量債務投資比特幣不同，GameStop並未設定購買比特幣的上限，顯示其策略更具彈性，但也意味著更高的風險。

比特幣投資的策略考量與潛在風險

GameStop選擇在比特幣價格經歷大幅波動之際入市。2024年11月特朗普連任後，比特幣價格曾突破10萬美元，但截至2025年3月已回落至約8.8萬美元。 GameStop的投資策略與 Strategy類似，將比特幣視為「數位硬通貨」，用以對抗通貨膨脹和法幣貶值。 以目前價格計算，GameStop的48億美元現金儲備可購買超過5.4萬枚比特幣，使其成為加密貨幣市場中舉足輕重的企業玩家。 部分市場分析師認為，即使GameStop僅將部分現金儲備（例如四分之一）投入比特幣，也可能帶動股價大幅上漲。

然而，GameStop的比特幣投資策略也面臨諸多風險。 公司在SEC文件中明確指出比特幣價格高度波動，投資結果存在不確定性。 經濟學家Peter Schiff等批評人士則認為此舉是GameStop缺乏可行商業計劃的絕望之舉，並警告比特幣可能重蹈GameStop自身投機泡沫的覆轍。 此外，GameStop過去在2022年推出NFT錢包，後因監管不確定性於2023年關閉的經驗，也為其比特幣投資策略蒙上陰影。 儘管特朗普政府的親加密貨幣政策（例如設立美國加密貨幣儲備的行政命令）可能降低了部分監管風險，但財務過度敞口、網路安全威脅以及分散公司核心業務等風險仍不容忽視。

潛在回報與市場展望

若比特幣價格上漲，GameStop的股價可能隨之飆升，並可能重現2021年迷因股狂潮的盛況。 Strive Asset Management建議GameStop可透過市價發行和可轉換債務來放大比特幣購買量，進一步推高股價。 成功的話，GameStop將擺脫迷因股標籤，成為遊戲產業中率先擁抱加密貨幣的先驅。 反之，則可能加劇公司股價波動。

截至2025年3月25日，市場對GameStop的比特幣投資策略反應正面，投資者同時看好其加密貨幣投資和強勁的2025年第四季度財報（淨收入1.313億美元，較上年同期6310萬美元大幅增長）。 然而，策略的成敗取決於後續執行。 GameStop的這項高風險高回報的策略，已使其再次成為華爾街和全球市場關注的焦點。