深陷前董事長包凡受賄案陰影的華興資本（1911），正試圖透過押注加密貨幣市場扭轉頹勢。該公司上週宣布，將斥資1億美元（約佔現金儲備50%）投資Web3.0與數位資產，並任命加密錢包開發商Math Global Foundation共同創辦人傅侃為獨立董事，引發市場熱議。
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該公司主要投資銀行業務在中國經濟放緩的背景下遭遇逆風，而加密貨幣市場則持續牛市。對於尋求快速、大規模投資並擁有巨大獲利潛力的公司而言，加密貨幣的吸引力如今難以抗拒。
上週，華興資本加入了這個行列，該投資銀行兩年前因其創辦人兼主要領導者涉嫌受賄被拘留而捲入爭議。公司表示其董事會已批准一項計劃，將投入1億美元內部資源到Web 3.0，即基於區塊鏈和加密資產的去中心化互聯網。同時，公司還宣布聘請擁有加密貨幣專業知識的傅侃擔任獨立非執行董事。
華興資本投資銀行業務正因經濟放緩而苦苦掙扎
華興資本進軍加密貨幣市場之際，其主要投資銀行業務正因經濟放緩而苦苦掙扎，中國的交易活動也因此受到抑制。去年，該公司扣除投資收益後的收入下降約23%，至7.77億元人民幣。儘管香港的IPO和融資市場多年來最強勁，但該公司尚未就近期業務提供任何指引，今年的營收能否恢復增長仍有待觀察。
雖然香港投資銀行市場近年來表現不穩定，但加密貨幣市場已持續牛市超過一年，比特幣價格屢創新高，突破每枚10萬美元，過去一年漲幅超過70%。這種回報率在資產類別中實屬罕見，因此資金湧入數位代幣也就不足為奇。目前加密貨幣的總市值已超過3萬億美元。根據CoinGecko的數據，截至本週二，僅排名前五的加密貨幣的24小時交易量就接近900億美元。這約佔上週五納斯達克交易量（上週交易最活躍的一天）的16%。
華興資本在其數位資產投資計劃公告中表示，「相信Web 3.0和加密貨幣資產擁有巨大的未來增長潛力，並符合全球金融和商業發展趨勢」。
加密貨幣以價格波動劇烈而聞名，在去年初開始的最新上漲之前，經歷了長時間的低迷。這意味著目前的樂觀情緒可能很快就會消失，導致另一次大幅下跌。但樂觀人士認為，情況這次將有所不同，因為加密貨幣正迅速獲得全球認可，並越來越有可能成為一種重要的新的資產類別。
首先，虛擬貨幣的實際用戶群體正在迅速增長，並得到包括摩根大通和高盛等重量級公司和金融機構的支持。監管機構也越來越接受數位資產，尤其是在美國總統特朗普誓言要將美國打造成「全球加密貨幣之都」之後，這近期為數位資產帶來了新的動力。
香港也在爭奪加密貨幣中心的地位，如早前香港政府發佈了關於香港數位資產發展的2.0版政策聲明，概述了以全面的監管框架來培育該領域發展的宏大計劃。
香港的努力似乎是華興資本進軍加密貨幣市場的一個關鍵原因。該公司表示，其目標是使其加密貨幣投資計劃與香港「積極主動」的政策相一致，以支持Web 3.0和虛擬資產的發展。
華興資本是繼大約五年前的一波熱潮之後，第二波擁抱加密貨幣的公司之一，之前的熱潮包括前彩票銷售商BIT Mining Ltd. (BTCM.US) 等公司。但華興資本對加密貨幣的興趣也並非完全出乎意料。
該投資銀行專注於科技行業，因此將目光投向該領域最熱門的領域之一也就不足為奇。而且它已經涉足加密貨幣行業。早在2018年，該公司就通過其華興新經濟基金投資了Circle Internet Group (CRCL.US)——一家發行與美元掛鉤的穩定幣USDC的美國風險投資公司。這項投資至少到目前為止已經獲得了豐厚的回報，因為Circle的股票在上個月初在紐約進行180億美元的IPO後，首日交易價格翻了一倍多。在此成功的基礎上，Circle還申請了美國的信託銀行牌照，這可能會進一步推動該公司的增長，從而為華興資本帶來更大的投資回報。
華興資本暗示可能會買賣數位資產
華興資本的數位資產雄心壯志也在其2024年年度報告中佔有突出地位，這表明該公司不僅僅是想追逐當前的加密貨幣熱潮。例如，目前尚不清楚該公司計劃如何運用其1億美元的投資，例如，它是否尋求投資像Circle這樣的加密貨幣相關公司，或者是否自行交易此類貨幣以獲取短期收益。在其公告中，該公司暗示了這兩種可能性。它表示將加強對加密貨幣（包括Circle的USDC等穩定幣）的「投資和發展努力」。但它也表示可能會買賣數位資產，並警告投資者此類交易的風險。
無論如何，這1億美元對華興資本來說是一筆巨款，相當於其去年年底現金持有量的50%以上。這突顯了該公司在扭轉局面和恢復增長方面的緊迫感，因為其創辦人兼前主席包凡在兩年前突然失蹤後，面臨受賄指控。該公司過去幾年一直處於虧損狀態。
自去年在包凡被拘留後停牌17個月後恢復交易以來，華興資本的股價已有所回升。雖然其股價遠低於2018年IPO時的價格，但其市銷率 (P/S) 仍約為2.5，與香港上市的中信証券 (3908) 的市銷率相當，中信証券普遍被認為是中國最大的本土投資銀行。如果加密貨幣投資成功，可能會進一步提升華興資本的估值。但鑑於數位貨幣的波動性，這遠非板上釘釘。
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