博雅互動狂買比特幣 上半年股價暴漲近200% 大幅跑贏騰訊

遊戲股博雅互動（434），上半年股價卻迎來驚人漲幅，接近200%，遠超心動（2400，漲幅84.51%）、嗶哩嗶哩（9626，漲幅35.58%）和騰訊（700，漲幅27.93%），成為上半年漲幅最高的遊戲股。

遊戲股上半年整體低迷，博雅互動逆勢狂飆

2024 年上半年，遊戲股整體表現低迷，40 間遊戲股中，僅 7 間累計漲幅為正，佔比約 18%；33 間遊戲股累計漲幅為負，其中 16 間累計跌幅超過 30%。

博雅互動、心動公司、嗶哩嗶哩、創夢天地（1119）、騰訊上半年累計漲幅高居前五。其中，博雅互動年內累計漲幅接近 200%，最高漲幅超過 300%；心動公司漲幅超 60%，嗶哩嗶哩港股漲幅超 45%，騰訊、創夢天地超過 25%。

博雅互動股價大幅飆升主要由於公司大舉進軍 Web3 賽道，此外公司 23 年及 今年首季業績也超預期。博雅互動不僅狂囤比特幣、以太坊，還投資了 Web3 資產數據平台 RootData。

博雅互動狂買比特幣：半年狂囤上千枚，數字資產價值已超商值

自年初至今，比特幣價格漲幅超過 30%，最高漲幅達 43%。博雅互動於 2023 年開始佈置 Web3 領域，大力投入 Web3 遊戲產品的研發及 Web3 相關基礎設施的建設，並開始購買和儲備加密貨幣（主要為比特幣 BTC 及以太幣 ETH）。

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在半年多的時間裡，博雅互動狂囤了上千枚比特幣及上萬枚以太幣。根據該公司今年首季業績，至 3 月底，公司數字資產公平值約為 10 億元，主要包括比特幣、以太幣及泰達幣。公司持有約 1194 枚比特幣，平均成本約 43100 美元/枚，持有約 15182 枚以太幣，平均成本約 2756 美元/枚。

踏入第二季，博雅互動仍在狂掃數字貨幣，且購買數字貨幣的成本水漲船高。截至 3 月底，博雅互動現金流狀況良好，持有定期存款超 3 億、銀行及現金結餘超 7 億。

博雅互動官網顯示，截至 5 月 23 日，博雅互動持有約 1956 枚比特幣，平均成本約 50805 美元/枚；持有約 15222 枚以太幣，平均成本約 2756 美元/枚。

值得關注的是，目前博雅互動的市值在 11 億港幣左右。也就是說目前公司數位資產價值已經超過市值。

博雅互動遊戲業務：95% 收入來自海外，德州撲克貢獻大部分收入

儘管 Web3 業務為公司帶來了豐厚的收益，但遊戲業務仍是該公司長期發展的基石。博雅互動遊戲業務表現如何？

博雅互動是網路棋牌遊戲公司，主攻海外市場。過去 3 年，博雅互動收入和淨利潤穩定成長。 2023 年博雅互動收入約 3.95 億元，年增 5.1%，歸母淨利約 1.17 億元，年增 82.5%。

2024 年第一季度，博雅互動收入約 1.085 億元，年增 14%，淨利約 3.52 億元，較去年同期成長超 10 倍！ Q1，博雅互動淨利大幅成長主要由於數字資產公平值增加。

截至 2024 年 3 月底，博雅互動獲得數字資產公平值收益約為 3.53 億元，折合約 3.80 億港元。若撇除數字資產及股權投資合夥企業等金融資產之公平值變動等非經營一次性因素影響，今年首季，博雅互動未經審計非國際財務報告準則經調整純利年增約 7%。

博雅互動主要產品為《德州撲克》系列，營收佔超 6 成，其餘收入來自《其他棋牌》系列。根據財報揭露的產品 ARPPU，博雅互動《德州撲克》系列的用戶付費能力較強，遠超《其他棋牌》系列。

博雅互動能否成為中國版「Microstrategy」？

上半年，由於比特幣價格持續走高，博雅互動的股價也不斷飛漲，曾經股價 3 天飆升 143%。

為吸引更多投資者，博雅互動董事會已採納新股息政策並宣布，未來五年內，將持續每年以不低於20% 的比例向持股者分配當年的經營純利，以及對購買加密資產所獲增值收益以每年不低於5% 的比例進行分紅。

據了解，博雅互動最終想對標的是美股加密貨幣第一股微策略 (Microstrategy)。這家公司自 2023 年以來股價上漲了八倍多，最高市值接近 400 億美金，目前市值接近 250 億美元。

博雅互動有望成為中國版「Microstrategy」嗎？博雅互動在資本市場的表現，只是曇花一現，還是能持續火熱？我們將持續關注。