貝萊德瞄準歐洲比特幣ETP市場 分析：高風險、結果未卜

全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）繼其美國上市現貨比特幣ETF（iShares Bitcoin Trust，IBIT）取得空前成功後，正積極佈局歐洲市場，計劃推出比特幣交易所交易產品（ETP）。此消息由彭博社報導，貝萊德瞄準歐洲比特幣ETP市場消息來源，為熟悉內情但因計畫保密性而要求匿名的知情人士。

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預計這款新產品將在瑞士註冊成立，這將是貝萊德進軍歐洲加密貨幣ETP市場的第一步。貝萊德先前主要專注於北美市場，已成功推出IBIT基金，並在加拿大Cboe交易所上市iShares比特幣ETF。消息人士透露，這款新的ETP最快可能在本月推出。

自去年一月推出以來，貝萊德的IBIT表現亮眼，截至2月4日已累積約580億美元的比特幣資產，根據VettaFi數據，在全球所有類別ETF中排名第31位，足見其市場影響力。

IBIT更在現貨比特幣ETF市場展現強勁的領先地位，自1月30日起連續五天呈現漲勢，淨流入資金近9.34億美元。單就昨日而言，流入資金約達2.49億美元，成為推動現貨比特幣ETF市場漲幅的主要動力，數據來自Farside Investors。

儘管歐洲加密貨幣ETP市場已擁有超過160種追蹤各種數位資產的產品，但其規模仍遠小於美國市場。貝萊德此次進軍歐洲市場，正值比特幣價格創下新高，且歐盟實施新的加密貨幣法規後，監管環境日趨明朗之際。

貝萊德瞄準歐洲比特幣ETP市場 「高風險，挑戰重重」

彭博ETF分析師James Seyffart最初推測，貝萊德可能考慮複製其加拿大比特幣ETF的架構，在歐洲採用「包裝」方式，讓ETF持有其美國上市IBIT的股份。然而，他隨即證實此策略不太可能獲得歐盟監管機構批准。

消息人士透露，歐盟監管機構很可能拒絕這種變通做法，貝萊德可能需要推出獨立的歐洲比特幣ETF。這意味著需要採取不同的策略，並將焦點放在費用問題上。

Seyffart在X平台上指出：「據我所知，這在歐盟不太可能被允許。因此，如果他們推出獨立產品，其收費將非常值得關注。在美國，總成本為25個基點；加拿大為32個基點。」他並提到，「歐洲已經有產品的費用低於25個基點，包括Valour，它還有一款零費用比率的產品。」

除了監管障礙和價格壓力外，貝萊德還面臨市場規模和投資者興趣的挑戰。彭博ETF分析師Eric Balchunas指出，儘管美國現貨比特幣ETF市場僅成立一年，但已迅速崛起，佔據全球市場份額的91%。相比之下，歐洲市場明顯落後。雖然歐洲投資者相對成熟，但他們對高風險投資產品的興趣，歷來不如美國投資者熱烈。