比特幣首季跌幅創六年來新低 2020至2025年至今最弱

2025年第一季度比特幣價格下跌6.77%，創下2018年以來最差首季表現，終結了此前六年相對強勁開局的趨勢。 CoinGlass數據顯示，比特幣首季跌幅，為2020至2025年間最弱。 市場對於比特幣是否進入長期熊市或即將反彈，意見分歧。

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比特幣首季跌幅創六年來新低：牛熊交替

比特幣過去幾年第一季度價格表現呈現明顯的牛熊交替。2020年因全球疫情影響，價格下跌10.83%；2021年則因特斯拉投資帶動，價格暴漲103.17%，從當年12月的9,000美元飆升至58,000美元。2022年則因宏觀經濟緊縮、監管壓力及加密貨幣公司倒閉等因素，價格下跌1.46% (Q1) 和56.2% (Q2)，創下歷史低位。2023年第三季度價格進一步下跌11.54%，但第一季度曾上漲71.77%，顯示市場嘗試復甦。2024年第一季度，在現貨比特幣ETF獲批及機構投資興趣增長帶動下，價格上漲68.68%。然而，2025年第一季度價格再次下跌，市場前景不明。

價值重置的警訊：黃金的競爭

彭博社分析師Mike McGlone警告比特幣可能面臨價值重置，並指出比特幣與黃金比率在2024年達到40倍峰值，暗示其可能已超出基本價值。他將此與1929年和1999年的市場泡沫作比較，預警潛在的市場修正，並認為在宏觀經濟環境變化下，投資者可能更青睞黃金，導致比特幣增長放緩甚至長期下跌。

後市展望：分析師意見分歧

截至2025年3月，比特幣價格為88,499.85美元，較第一季度低點略微反彈4.27%，並開採了第888,888個區塊，創下15年來最長區塊紀錄。然而，分析師對後市看法分歧。Arthur Hayes預測價格可能先漲至110,000美元，然後回落至76,500美元，認為美聯儲政策轉變是關鍵因素。H.C. Wainwright分析師則預測價格將達到225,000美元，基於日益增長的採用率。但市場情緒仍然複雜，部分人士認為比特幣2025年的價格峰值可能已過。Polymarket數據顯示，比特幣價格達到110,000美元的概率為61%，但大幅度修正的可能性依然存在。