Fidelity 研究比特幣牛市尚未結束將迎來下一階段「加速期」

Fidelity Digital Assets 最新研究報告指出，比特幣牛市尚未結束，「加速期」尚未出現拋售高點（blow-off top）。該報告質疑比特幣價格是否已觸及週期性拋售高點，抑或正處於另一輪「加速期」的邊緣。

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Fidelity 分析師 Zack Wainwright 指出，比特幣的加速期特徵在於「高波動性和高利潤」，與 2020 年 12 月 BTC 價格突破 20,000 美元時的走勢相似。儘管比特幣今年以來累計下跌 11.4%，且較歷史高點下跌近 25%，但 Wainwright 認為，近期加速期後的表現與 BTC 過去市場週期中的平均回撤幅度相符。

Fidelity 研究比特幣牛市尚未結束將迎來下一階段「加速期」 — **_{數據顯示，過去的加速期後，比特幣便會出現下跌。}**

根據 Fidelity Digital Assets 的研究數據顯示，過去的加速期，其峰值持續時間略長，然後才進入修正期：2010-2011 年、2015 年和 2017 年的加速期分別在第 244 天、261 天和 280 天達到頂峰。而截至 3 月 3 日，當前加速期已持續 232 天，暗示本輪加速期可能尚未結束。

比特幣牛市尚未結束正接近週期尾聲

Wainwright 認為，比特幣仍處於加速期，但正接近週期尾聲。然而，他同時指出，過去的加速期通常會出現兩次主要飆升，而本輪週期第一次飆升發生在美國總統大選之後。如果新的歷史高點即將出現，其起始基準將接近 110,000 美元。

大型機構卻持續增持比特幣

值得關注的是，儘管比特幣價格自 2 月 21 日以來一直低於 100,000 美元，且「特朗普行情」所帶來的市場動能和正面情緒已消退，取而代之的是關稅戰引發的波動以及市場對美國可能陷入衰退的擔憂，大型機構卻持續增持比特幣。

3 月 31 日， Strategy 行政總裁 Michael Saylor 宣佈，公司已以平均每枚 86,969 美元的價格購入 22,048 枚 BTC（19.2 億美元）。同日，比特幣礦商 MARA 宣佈計劃出售高達 20 億美元的股票以「隨時」購買更多 BTC。此外，日本公司 Metaplanet 於同日發行 20 億日元（1330 萬美元）債券以購買更多比特幣；GameStop 也宣佈發行 13 億美元的可轉換債券，其中一部分可能用於購買比特幣。

這些來自國際和美國上市公司的購買行為和購置意向，顯示出機構投資者對比特幣作為儲備資產的價格無關性方法，並突顯了他們對未來價格的樂觀預期。儘管難以準確評估機構投資者購買比特幣對價格的影響，但 Wainwright 強調，觀察 60 天滾動期內比特幣創下歷史新高的天數，將是一個重要的指標。