Circle推出USDCx 讓機構轉賬從「公開透明」變「選擇性可見」

全球第二大穩定幣發行商Circle推出USDCx，這是一種基於私隱優先區塊鏈平台Aleo 的美元穩定幣，旨在滿足機構對私隱保護轉賬日益增長的需求。此舉被視為Circle對「私隱將成為下一個兆美元級市場」的重大押注。

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產品定位：兼顧私隱、合規與互操作性的機構解決方案

Circle表示：「透過在Aleo上的USDCx，企業與用戶將能解鎖私隱保護支付、可互操作的鏈上美元，以及機密的多方工作流程。」新興支付區塊鏈正加倍投入「選擇性披露」功能，以實現私隱轉賬，同時滿足監管要求與審計機構對機構業務的期望。

從Coinbase支持的Base 到Stripe的Tempo，這些新興鏈與協議均大力布局私隱功能。加密支付平台Zebec Network對此評論：「私隱是一項功能，而非妥協。Aleo上的USDCx是邁向合規、機密鏈上美元的重要一步。」

市場規模：私人結算僅占機構穩定幣轉賬的0.05%

根據Aleo報告，過去24個月內機構穩定幣轉賬總額達1.22兆美元，即每月508億美元。然而，「私人結算在該背景下仍只佔很小部分」，同期測得的穩定幣私隱邊際流動僅為6.244億美元，其中5.934億美元 歸因於Railgun，12.05萬美元 來自Oxbow的早期私隱池活動。

這意味著目前機構對私隱的採用仍「緩慢」，但也暗示由於多種原因存在巨大的增長潛力。

私隱需求驅動力：從競爭監控到人身安全威脅

公開轉賬意味著競爭對手與敵對方能夠持續監控並獲取可操作情報。當前最令人擔憂的趨勢之一是針對加密創始人、投資者與影響者的綁架案件，起因於其鏈上財富被公開可見。例如，Ledger聯合創始人David Balland 在法國遭綁架並與妻子一同遭受肢體傷害，突顯了加密財富帶來的實體風險。

此外，透明轉賬也可能被惡意行為者用於扭曲市場與輿論。例如，加密做市商Wintermute多次因涉嫌市場操縱成為新聞，僅因其鏈上動向對任何人皆可公開追蹤。

早期採用信號：現有私隱平台已見機構需求

現有私隱平台的早期採用情況強化了市場潛力。基於以太坊的EY Nightfall 採用率已達2-5%，顯示機構對私隱的需求正在增長。

行業意義：私隱從「選項」升級為「必備功能」

USDCx的推出標誌著穩定幣市場的演進進入新階段：從追求透明度與合規性，轉向在合規框架內嵌入可驗證的私隱保護。這不僅回應了機構對商業機密與交易策略保護的需求，更可能為穩定幣開闢全新的應用場景，例如機密供應鏈金融、私隱保護的薪資發放，以及合規的暗池交易。

隨著Circle、Coinbase、Stripe等主流機構相繼布局，私隱功能正從邊緣訴求轉變為下一代金融基礎設施的核心競爭維度。