知名遊戲零售商GameStop 近日將其全部4,710枚比特幣（價值約4.2億美元）轉移至Coinbase Prime 平台，引發市場猜測該公司可能準備退出其短暫的比特幣儲備策略。GameStop轉移的比特幣若以當前市價出售，GameStop預計將實現7,500萬至8,500萬美元 的虧損。
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GameStop轉移細節：全數持倉移往機構交易平台
區塊鏈分析公司CryptoQuant於週五識別出標記為GameStop的錢包，將其全部4,710枚BTC轉入Coinbase的機構交易平台。該公司在社交平台X上發文提問：「GameStop要投降了嗎？」並指出此舉「很可能意在出售」。
成本與虧損：平均購入價約107,900美元
根據CryptoQuant估算，GameStop於今年5月 以平均每枚約107,900美元 的價格累積其比特幣持倉。以當前價格計算，未實現虧損約在7,500萬至8,500萬美元之間，具體取決於執行價格。
策略背景：曾效仿企業加密儲備風潮
GameStop今年初宣布購入比特幣，此前其執行長Ryan Cohen 於2月 曾與MicroStrategy（現已更名Strategy）董事長Michael Saylor 會面，討論企業加密資產儲備模式。當時此舉使這家迷因股零售商與越來越多嘗試將數位資產列入資產負債表的上市公司趨勢保持一致。
動機解讀：可能出售、重組或僅為託管調整
儘管將資金轉移至Coinbase Prime常是出售的前奏（因該平台提供深度流動性與執行工具），但此類轉移並非總是意味立即清算。Coinbase Prime亦透過其受監管的信託業務提供託管與錢包管理服務，因此也存在內部重組 的可能性。
行業背景：企業加密儲備策略面臨價格壓力
此時機引發市場討論。企業比特幣儲備策略在2024年與2025年初 廣受歡迎，但隨著加密貨幣價格近幾個月大幅回調，該模式面臨日益嚴格的審視。多家採用類似策略的公司目前帳面損失嚴重，促使部分企業減持以鞏固資產負債表。
例如，專注以太坊的ETHZilla 近期披露已出售部分以太坊儲備以減少債務。
執行長動向：同步增持股票引發聯想
此次轉移恰逢執行長Ryan Cohen本人動作頻頻。本週監管文件顯示，他額外購買了50萬股 GameStop股票，價值逾1,000萬美元，推動GME股價週四上漲逾3%。此舉增添一層懸念，部分投資者將其視為公司面臨加密資產曝險不確定性之際的「信心投票」。
市場影響：MSCI指數未剔除加密資產公司
儘管近期面臨壓力，企業加密資產儲備仍深植於傳統市場。本月初，MSCI 決定不將持有數位資產儲備的公司從其指數中剔除，此決策使Strategy等公司免於潛在的數十億美元被動資金流出。
後續觀察：GameStop是否正式確認意圖
截至目前，GameStop尚未公開確認是否已出售或計劃出售其比特幣。市場將密切關注該公司後續公告，以及其資產配置策略是否標誌著企業對加密資產作為儲備工具的態度轉變。
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