美國總統特朗普就職一年，曾被支持者寄予厚望的「加密貨幣總統」光環已然黯淡。市場數據顯示，過去一年比特幣下跌約15%，以太坊跌約8%，而多數山寨幣更是慘遭70%至90% 的深度回調。這場全面下跌，迫使行業重新審視政治期待與市場現實之間的巨大落差。
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美國總統特朗普就職一年 市場表現：從狂歡到深陷熊市
根據CoinGecko數據，自2025年1月20日以來：
- 比特幣：自2025年10月歷史高點126,000美元回落，現報約91,000美元，年跌幅約15%。
- 以太坊：自2025年8月近5,000美元高點下跌，現報約3,100美元，年跌幅約8%。
- 大型山寨幣：XRP跌近40%（現報略低於2美元），Solana腰斬逾50%（現報約129美元）。
分析師Ted Pillows指出，跌幅隨著市值縮小而加劇：其他大型代幣跌50%-60%，中型代幣跌70%-80%，小型與迷因幣更跌約90%。
政治期待落空：地緣政治壓倒監管樂觀
儘管特朗普在2024年11月當選後，市場曾因對監管明朗化的期待而樂觀，Bybit等機構當時甚至預測將迎來「變革性時期」。然而過去一年，地緣政治與貿易政策 主導了市場情緒。
特朗普政府多次威脅對中國與歐盟加徵關稅，引發市場波動並阻斷比特幣上漲動能。例如，近日其確認對多個歐洲國家加徵新關稅後，市場單日清算總額即達約8.71億美元。
監管進展緩慢：人事任命未能扭轉頹勢
雖然特朗普任命了親加密貨幣的官員，如美國證券交易委員會（SEC）主席Paul Atkins，但宏觀事件的衝擊遠超過預期的監管清晰度。瑞波執行長Brad Garlinghouse在2024年12月受訪時坦言，加密社區確實曾擁抱特朗普，但市場表現顯示政治支持僅是眾多因素之一。
市場反思：政治敘事的局限性
此週年表現凸顯加密市場的一個殘酷現實：政治敘事雖能點燃短期情緒，卻無法抵禦宏觀經濟與地緣政治的結構性壓力。在強美元、貿易衝突與全球增長放緩的背景下，加密資產作為高風險屬性類別，率先成為資金撤出的領域。
未來展望：去政治化的價值重估
隨著「加密總統」敘事褪色，市場注意力可能重新回歸基本面：包括比特幣ETF的資金流、機構採用進度、鏈上活動，以及更廣泛的全球流動性條件。這場深度回調也可能促使投資者區分「政策友善」與「價格上漲」之間的因果關係，推動更理性的資產定價。
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