11月成比特幣ETF大屠殺月。根據最新數據，2025年11月即將成為現貨比特幣ETF歷史上最艱難的月份，目前淨流出金額已達到35.5億美元，尚有一周的時間等待報告。根據Coin Bureau的數據，這個月份距離創下該產品有史以來最大的單月流出僅差1000萬美元。
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11月成比特幣ETF大屠殺月 強勢後的急劇逆轉
在2025年的大部分時間裡，比特幣ETF享受了穩定的資金流入，這不僅支持了市場價格的穩定，還促進了機構的參與。今年一月份的資金流入達到52.5億美元，七月份則更是高達60.2億美元，這些流入在推動比特幣價格接近其歷史高點125,000美元方面扮演了關鍵角色。
然而，第四季度的市場情況急轉直下，11月的流出金額甚至超過了2025年2月時錄得的36.5億美元的重創流出。
驅動流出的因素
多個因素似乎共同促成了此次歷史性的下滑：
- 利潤了結：許多夏季反彈期間進場的ETF持有者選擇在市場降溫時鎖定利潤。
- 波動性上升：從10月份的高點回落引發了自年初以來未見的恐懼情緒。
- 宏觀不確定性：投資者在重要經濟數據公布和中央銀行指導之前調整風險暴露。
11月的流出強度幾乎與2月的紀錄持平，這顯示機構投資者的情緒在近期轉向保守。
比特幣價格受到影響
早前在比特幣價格徘徊於86,000美元附近的背景下，ETF的流出進一步加重了下行壓力。過去的數據顯示，負流入通常與市場的局部底部或拋售周期相符，使這個月成為對ETF投資者韌性的重要考驗。
拋售還是機會？
儘管當前的拋售潮給整體市場帶來了壓力，過去的市場周期顯示，最大的ETF流出往往預示著即將到來的恢復期，因為弱勢持有者退出，通常會增強長期持有者的信心。
如果11月繼續以當前速度發展，將正式標誌：
- 比特幣歷史上最糟糕的ETF月份
- 有史以來最大月度淨流出
- 在周期關鍵時刻的重要情緒重置
投資者將密切關注11月的最後一周，以觀察是否會加深紀錄，或是買方進場吸收任何賣壓，為12月的市場動向鋪路。
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