比特幣價格在經歷近期波動後，面臨來自礦工拋售的持續壓力。鏈上數據顯示，礦工的比特幣儲備正以歷史高位持續外流，七天平均外流量顯著增加，而同期流入量則接近歷史低點，顯示礦工正在積極減持或調整其比特幣資金。
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儘管歷史數據顯示大型礦工轉移比特幣往往預示著市場拋售，即使部分轉移僅為內部管理需求，但與過去熊市深度回調不同，此次礦工似乎承受的壓力相對較小。這可能與比特幣目前較高的估值和更強的市場採用率有關，使礦工對市場週期更具信心。
比特幣資金市場倉位：高波動風險
值得關注的是，過去一周比特幣市場出現大量做空頭寸平倉，尤其在115,000美元附近。Glassnode的數據顯示，大量做空平倉引發了近期價格上漲，目前市場做空頭寸的流動性集中在116,000美元，做多頭寸則集中在109,300美元。這種市場倉位佈局意味著比特幣價格可能出現劇烈波動，後續走勢將取決於哪一方的壓力首先被釋放。
機構投資持續增持，利好因素並存
值得注意的是，機構投資者對比特幣的興趣持續增長。近期現貨比特幣ETF吸納了5.53億美元的資金流入，同時，DDC和Animoca Brands之間價值1億美元的比特幣庫存策略合作也顯示出機構投資者對比特幣的長期需求。
Galaxy Investment Partners行政總裁Mike Novogratz和Fundstrat Global Advisors聯合創辦人兼研究主管Tom Lee等市場分析師，均將ETF資金流入和即將到來的美聯儲減息視為比特幣價格上漲的催化劑。Lee更預測比特幣價格到2025年底將達到200,000美元。
後市展望：礦工拋售與機構吸納的博弈
目前，市場焦點集中在礦工持續的比特幣儲備外流是否會轉化為持續的市場拋售壓力，以及機構投資者的持續吸納能否抵消礦工拋售壓力，進而推動比特幣價格突破並開啟下一輪上漲行情。 後市走勢將取決於這兩股力量的博弈結果。
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